Hurtigguide til stålindustrien
1. Skala: En billion-yuan-sektor i en tid med nedgang
I 2025 nådde den globale produksjonen av råstål 1,849 milliarder tonn, en nedgang på 2,0 % fra år til år. Kina produserte 961 millioner tonn, en nedgang på 4,4 % -omtrent 52 % av den globale totalenog rangert først på verdensbasis i 30 år på rad. Den globale kapasiteten er på rundt 2,55 milliarder tonn med en utnyttelse på bare rundt 73 %. Regulatorer har offisielt identifisert "overskytende samlet tilbud og utilstrekkelig effektiv etterspørsel" som bransjens kjernemotsigelse.
2. To prosessveier (bransjens mest grunnleggende skille)
|
Lang rute (BF–BOF) |
Kort rute (EAF) |
|
|---|---|---|
|
Råvarer |
Jernmalm + koks |
Skrot + strøm |
|
Kinas andel |
~90% |
~10% |
|
Karbonutslipp |
Grunnlinje (står for 95 % av sektorutslippene) |
~30 % av den lange ruten |
|
Globalt gjennomsnitt |
BOF 69,4 % |
EAF30.3%(USA 71,3 %, EU 45,8 %) |
Kinas EAF-andel har lenge ligget etter det globale gjennomsnittet, hovedsakelig pgautilstrekkelig skrapforsyning og ingen strømkostnadsfordel - EAF-stål koster 400–600 RMB/tonn mer enn BOF-ruten.
3. Bransjekjede og kostnadsstruktur
Oppstrøms: Jernmalm (importavhengighet over 80 %; Australia og Brasil leverer ca. 75 %; dominert av de fire store gruvearbeiderne), koks/kokskull (omtrent 0,6 tonn kokskull per tonn stål) og skrap. Jernmalm pluss koks utgjør sammenmer enn 70 % av kostnadene.
Midstream: Jernfremstilling → stålfremstilling → kontinuerlig støping → valsing. Kapital-intensiv med store avskrivninger;fabrikker sliter med å stoppe produksjonen selv med tap gitt uoverkommelig høye omstartskostnader - grunnen til at stålprisene kan "falle uten et gulv."
Nedstrøms: Konstruksjon vs. produksjon. Tasteskifte -produksjonens andel av ståletterspørselen har steget til rundt 51 %, og overgår konstruksjonen for første gang, selv om eiendom fortsatt er den største belastningen.
4. Tre nøkler til å lese stålpriser
Se spredningen: "per{0}}tonn margin" - stålpris minus råvarekostnad - avgjør om fabrikkene øker eller planlegger vedlikehold.
Se inventar: Fallende varelagre på sosiale og fabrikker signaliserer en bunn, men «å unnlate å redusere lagre i høysesongen» er et advarselstegn.
Se daglig produksjon av varme metaller: Området på 2,36–2,38 millioner tonn er en høy-måler for tetthet.
5. Tre hovedtemaer i dag
Rebalansering av tilbud-etterspørsel (både produksjon og forbruk faller, med selv-disiplinerte produksjonskutt som ligger til grunn for gulvet),økende konsentrasjon(Kinas CR10 er omtrent 42 %, godt under 60–80 % sett i Japan og Sør-Korea), ogstrukturell oppgradering(Spesialstål, silisiumstål, skipsbyggingsplater og bilplater gir premier, mens råvarestål lider under homogenisert konkurranse). På karbon: Stål har blitt inkludert i det nasjonale karbonmarkedet, og kombinert med EUs CBAM står langruteprodusenter overfor reelle, harde karbonkostnader.